Парадокс Джевонса в ИИ: токены дешевеют, а аренда H100 дорожает — и это лучший сценарий для NVIDIA

Данные от a16z показывают классический парадокс Джевонса на рынке ИИ: цены на токены продолжают снижаться, но аренда H100 остаётся стабильной или даже дорожает. Дешёвые токены стимулируют спрос быстрее, чем успевают падать издержки, — экономика работает на рост, а не на сжатие.

Для Дженсена Хуанга это лучший сценарий: пока снижение цены увеличивает совокупное потребление, NVIDIA и облачные провайдеры защищены от обвала выручки. Дешёвый инференс расширяет рынок, а не обесценивает инфраструктуру.

Обратная сторона — хрупкость всей цепочки. Если рост спроса на ИИ вдруг замедлится, удар почувствуют все: от производителей чипов до операторов дата-центров. Пока же парадокс Джевонса играет на руку тем, кто владеет вычислительной мощностью.